2002年中国十大财富话题
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欣逢盛世。2002 年，无论整个中国还是上海，都经历了不平凡的一年。财富增长的规则、渠道、说法、工具都有了更新，有些虽然小荷才露尖尖角，但对明年的发展颇有昭示。本刊遴选十大财富话题，邀请各方专家学者进行点评。
话题一：扩大中等收入者比重
11月8日，北京，党的十六大开幕。十六大报告在许多方面都取得了重大的历史性突破，“扩大中等收入者的比重”这一方针意义尤其重大。短期而言，它利于社会稳定、缓和社会矛盾；长期来看，则可全面推动小康社会的建设，形成合理的社会阶层结构。国家统计局副局长邱晓华坦陈，中国城乡居民收入差距接近6∶1 。繁荣并不足以保障社会稳定，财富鸿沟可以让整个社会断裂，中国社会收入分配差距警报已经拉响。
复旦大学世界经济研究所所长、博导华民提出“扩大中等收入者的比重”，不仅在于它事关中国社会的安全和稳定，更在于它能促进形成合理的“橄榄型”社会结构。一个中等收入阶层占主体的“橄榄型”社会结构中，富豪与穷人都是少数；而作为既存秩序的社会基础，中等收入阶层占据主流。这样的社会是稳定的、理性的和务实的，有利于开掘出符合大多数人利益的公平、公正的政治制度与经济制度。
中等收入阶层有产但不富有，他们有自己的住房、体面的工作，受过良好的教育，他们需要利用自己的人力资本来努力工作，创造财富。他们对于社会稳定与发展有着强烈共识。
大力培育中等收入阶层，有利于全面实现建设小康的远景目标。培育中等收入阶层的关键在于保护私人产权、维护社会公正、发展公共教育。只有保护私人产权，才能防范权贵和权力资本侵吞百姓利益，私人资本和职业阶层才有成长空间。只有维护社会公正，才能保证财富的获得不是掠人自肥。只有发展公共教育，才能使人人有机会分享经济增长的成果。
话题二：申博成功带来大商机
12月3日，国际展览局在摩洛哥投票，中国上海在与俄罗斯、墨西哥和韩国的激烈竞争中脱颖而出，完成了从世博会申办到主办的转折。申博成功，将对上海经济和社会发展，以及整个长江三角洲经济圈的发展，带来强大的推动力。据专家预测，2010 年中国上海世博会大约需要30亿美元投资，而由此带动的延伸领域的投资，将是直接投资的5到10倍。
复旦大学经济系教授、博导张晖明成功申办世博会，将对上海经济及周边产生以下三方面的影响。
首先，从发展目标上来讲，将为上海城市发展和建设注入新的节点性要求。具体来说，世博会的会展用房、与会人员和旅客对餐饮、住宿和交通等条件提出的具体要求，必将推动上海的城市建设，尤其是将带动和促进会展组织和经营能力的提高，为上海城市功能升级、城市辐射能力的提高和服务产品的系列化和标准化产生积极的意义。
其次，带动关联产业的发展。世博会将为上海的旅游业、商业、餐饮、交通服务、金融保险、环保、广告传媒、出版印刷等产业迅速上规模、上水平产生直接的促进作用。世博会期间可能引起的资金流、物资流、信息流和人员往来流量必然表现为高度密集，所有这些与常态的经济活动流量相比就是一次难得的商机，我们只需要从不同的角度加以考察、挖掘，就可获得大量的现实商机。而周边城市也将因受到辐射而大大获益。
第三，世博会作为高度密集性的会展活动，将会聚集世界各国政界、商界和文化传媒界人士。世博会所举起的上海城市名片，必将为上海经济更好地与世界经济相融合创造大量的商机，同时也为上海各界熟悉国际惯例，扩大与外部市场的接触搭建实践锻炼的舞台。上海人的面貌、城市的都市气息、环境和文化氛围都将获得大的改善。
话题三：福布斯富人榜引争议
10月25日，福布斯2002 年度中国大陆100 首富排行榜揭晓。这是福布斯中国内地首富排行榜第四次发布。榜上企业家的资产总额达到190 亿美元（2001 年为180 亿元）。排名第50位的企业家拥有1.45 亿美元资产，而在首次发布的1999 年，同样位置的数字是600 万美元。
主要编制者胡润坦陈制作初衷是：用人物来表述中国民营经济的崛起，向世界介绍中国民营经济的发展。尽管公众对于排行榜的权威性和准确性还心存疑虑，但榜单毕竟演绎了这样一个事实：中国的民营经济正释放出强大的活力。
清华大学经管学院 EMBA 项目副主任狄瑞鹏这的确是一个非常敏感、同时也非常严肃的话题。我们现在班上的150 名学员中，有4人是上榜者。谈起这件事，他们多数的反应是心有余悸。
中国目前处在经济转轨时期，对于财富的披露没有一个健全的机制。福布斯中国富人榜的出炉，至少有这几个积极意义：首先，为中国的年轻人提供一个好的预期，树立好的社会榜样，鼓励个人积累财富，鼓励个人通过正当手段致富，鼓励私营经济的大发展。其次，引导中国大众观念的转变，向国际社会靠拢和接轨，发财致富不再是一件丢人的事情。第三，给国家纳税机构提供一个参照系，对我国建立信用体制、改革和健全纳税体系和审计制度有一定的推动作用。企业可以合理避税，但致富纳税是纳税人应该承担的义务，这对提高纳税人的纳税意识有积极意义。第四，通过公布富人的财富来源，为其他境内外投资者提供产业投资的方向，可供人们参考哪些行业是有发展前景的。
但同时，正因为目前中国财富披露机制的不健全，人们的财富无法暴露在各种监管体系之下，这使得我们无法建立一套客观的、系统的科学评估体系，所以让许多人对这个榜的公正性、权威性和准确性产生质疑。我们不能排除某些人利用这个财富榜来故意炒作自己。
话题四：刘晓庆涉嫌逃税被捕
7月24日，著名演员刘晓庆因其所办公司涉嫌偷税，经北京市人民检察院第二分院批准，被依法逮捕。此后，北京市地税局稽查分局专案人员经过半年多的艰苦工作，终于基本查清案情：从1996 年开始，刘晓庆公司采取不列或少列收入、多列成本、进行虚假纳税申报等手段进行偷税，偷逃所得税、营业税、城市维护建设税等多个税种，偷逃税1458.3 万元。截至目前，税务机关已追缴入库税款196.6 万元，冻结公司银行存款214 万元。刘晓庆及其所办公司提供纳税担保的房产将被拍卖。
复旦大学社会发展研究室主任、教授胡守钧这不是简单的个人道德问题，应该引发我们对个调税、公司税的思考，对中国审计制的思考。我们得承认我们体制上的漏洞不少，我们必须改革现行的税收体制，建立合理的科学的收支监管体系。
从社会学上来讲，要改革我们的个人税收体制，须把握三项原则：一是制定税收政策和办法要避免盲区，我们的税收制覆盖面要广，不要有所遗漏。二是税收额度要非常合理，无论对哪一个行业，都要保证既能征到税，又要让纳税者有利可图。三是各种税收政策之间要科学分配，形成互补系统。四是考虑借用高科技手段来征税，譬如对个人资产管理实行一卡制，有效地防止隐瞒、谎报个人资产。
对企业纳税而言，需要改革企业的财务制和国家的审计制。我们需要考虑如何确保财务人员的独立性？如何确保审计的独立性？
话题五：国有股减持突然叫停
我国国有股减持的方案因为引起社会各方的震动太大，自实施以来已是两次宣布暂停。对于国有股该如何减持也成了社会各方争论不休的话题。到底以何种方式、何种价格减持，才能确保既不会造成国有资产流失或者贬值，同时又不会损害广大中小投资者的利益？不会对股市引起太大的波动？党的十六大报告明确提出可向企业经营者、民营资本和外商转让国有股，只是转让后的国有股仍然不能流通。
华东师范大学企业与经济发展研究所李志林中国股市在开设之初，股本结构是管理者设计的。为保证社会公有制占主体，故规定2/3 的国有股和法人股不能流通。基于这样一个事实，流通股的发行价以5倍甚至10多倍于国有股的价格发行，二级市场则以更高的价格定位。这种游戏规则既是中国股市的历史，又是中国股市的特色。政府是这种游戏规则的制定者和执行者。
按理，任何形式的国有股减持，都应是对原有游戏规则的根本改变，由此给二级市场持股者带来的风险和经济损失，应由游戏规则的制定者承担全部责任，而不能让投资者承担损失。
成功实现国有股减持的关键在于对国有股流通要有明确的说法。即使在短期内找不到各方意见一致的方法，亦可采取“搁置法”，讲明在多长时间内（比如10年）不能流通？今后流通时，是否与高成本持股的流通股东同股同权？给不给流通股本利益补偿？从而避免流通股东对政府失去信心，对中国股市失去信心，以此来充分保护投资者的利益，也消除众多场外机构投资者的疑虑，吸引他们入市。
话题六：上海黄金交易所开业
10月30日，上海黄金交易所正式开业。它的开业运行标志着我国黄金管理体制改革取得了重大突破，人们期待已久的个人买卖黄金有望成为现实。央行、金交所和各商业银行等各方面都在为推出个人买卖黄金积极准备。与此同时，许多投资者也把目光投向了个人黄金投资。据了解，工农中建四大国有商业银行都已订制了自己的黄金产品。此外，央行还批准了浦发银行、招商银行和中信实业3家股份制商业银行开展黄金业务。
中国银行上海市分行研究员奚建华：上海黄金交易所的建立，标志我国内地有了真正意义上的黄金市场，它对于国家的宏观调控、外商投资及居民的个人理财都将产生深远的影响。也可以说，新诞生的黄金市场对于我国市场经济体系的进一步发展将起到重要作用，展现“黄金功能”。
这个“黄金功能”体现在几个方面：首先，黄金市场建立后，它同证券市场、外汇市场、期货市场、资金拆借市场一起，构成完善的金融市场体系。由于黄金等同于货币，今后我国的中央银行可以使用黄金这一新工具，在制定利率、汇率政策时，对资金及外汇市场实施市场调控。这一方法，早已为各发达国家中央银行采用，将进一步提升国家宏观调控水平。其次，对于外商而言，通过黄金市场，拥有了一个稳定的资本保值平台，利用黄金这一硬通货套期保值，将使大规模的外资进入免除后顾之忧。第三，黄金交易，使我国内地居民第一次拥有了具有保值功能的投资品种。黄金投资时代的到来，也将形成新的消费热点。
话题七：外资银行介入个人理财
外资银行获准经营居民境内外汇业务，建立专门的客户理财中心，是外资银行进入中国争取大额客户的一个“撒手锏”。香港上海汇丰银行的卓越理财中心首先登陆上海，客户可以享受一对一专属客户经理以及24小时电话服务，存款额达到5万美元以上的免费。而恒生银行也同时在上海和广州两地开设理财中心，吸引最低开户金额为港币50万元或等值外币的客户。作为拥有上百年历史的世界性金融机构，花旗、汇丰等外资银行目前所提供的仅是其传统业务的很少一部分，一旦中国的政策放开，对中资银行是否将构成更大的冲击？
上海社科院《社会观察》杂志副主编博士王泠一外资银行瞄准高端市场，即高收入和中等收入中有潜力的人群，这个人群主要集中在我国的大城市，包括上海。针对这部分人群的高端理财业务，确实存在很大利润，就我所接触的外资银行来看，高端客户的个人理财业务是他们利润增长最快的部分。这反映了我国经济高速成长的成果，为外国投资者分享。也说明了我国入世的承诺是坚实的。对低收入者群体则没有什么影响。
上海作为金融中心，一直是一块金融高地，长江三角洲有向上海“金融集聚”的态势，例如中高收入人士喜欢到上海来理财。中国居民外汇储蓄近900 亿美元，上海就占100 多亿。外资银行在上海开展高端客户个人理财业务，将加速这种金融集聚态势。
原来有人担心，外资银行进来会给中国资本外流“助力”，事实上这个担心是多余的。相反的，现在有很多外国人来到上海落户，出现了国际高收入者向上海移民的倾向。如果把在上海的居民分为“本土居民”（“正宗”上海人）、新上海人（外地来沪工作学习居留的）、 PASS 居民（拿中国护照的国际移民、在上海工作生活的外国人），外资银行的服务为“ PASS 居民”创造了良好的条件。上海的金融环境趋向宽松，在上海可以得到各国银行的服务，上海魅力展示了中国服务领域开放的前景。
话题八：外资并购风起云涌
随着诸如日产合资东风、新桥入股深发展等一些跨国并购大案在中国的上演，外资并购的大潮开始在中国加入 WTO 之后的第一个年头喷薄而出。
12月26日，外经贸部有关人士表示，外资并购暂行办法的前期工作已经初步完成，大致框架已经确定。2002 年中国对外资开放涉及的各个领域出台了一系列相关法律法规，包括：4月的《外商投资产业指导目录》，9月证监会出台的《上市公司收购管理办法》，11月证监会等部委发布的《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》，12月国家外汇管理局出台的 QFII 细则。所有这一系列法律涉及的是外资参股或收购境内上市公司方面。外资、民资参股或收购境内非上市公司行为的一部重要法律法规————《产权交易法》也已在期待之中。
我国政府对外资进入中国的有关政策与法律的逐步松动，使得外资并购受到市场极大的追捧。在一定时间内，外资并购上市公司将成为热点。
海通证券研究所分析师张崎从宏观上看，影响外资并购最主要的因素有三个：中国的政策法规环境、中国产业的竞争格局和成熟程度以及国际资本市场的潮涨潮落。随着相关法律的松动和相关行业的进一步放开，外资并购所遇到的阻力必将进一步减少。
一般说来，外资关注的行业与国内政策保持着“门槛效应”，即越是门槛高的行业或企业，越引起外资的高度注意。一是目前关税程度较高的行业，例如汽车行业。二是目前政策禁止或严格限制外商投资的服务行业，包括公用事业、商业、金融服务业、电信业等。三是零售商业领域。零售商业领域是中国入世后最快最先向外资全面开放的领域。
那么哪些企业可能成外资垂青的对象呢？首先是行业里的龙头企业，如青岛啤酒、四川长虹、深万科等易成外资青睐的目标。其次是具有一定品牌优势或核心竞争力的公司，如青岛海尔、中兴通讯等。第三是拥有较完善的本土营销网络或进入许可的公司。第四是目前已经与外资建立合资或战略合作关系的上市公司。
话题九：信托业重出江湖
经历了近五年的信托投资公司整顿后，新生的信托投资公司一扫往日的阴云，随着《信托法》和央行的《信托投资公司管理办法》、《信托投资公司资金信托管理暂行办法》的出台，搭建了信托投资公司拓展新业务的平台，爱建信托率先推出《上海外环隧道项目资金信托计划》作为中国首个向投资者募集的资金集合资金信托，受到广大投资者的追捧，以后上海国投推出《上海磁悬浮交通项目股权信托受益权投资计划》开辟了信托受益权向投资者转让的先河，投资者通过信托这个“导管”能够进入基础建设领域，分享基础建设带来的受益。
金新金融工程研究院执行院长王林信托，作为一种从英美借鉴来的制度安排，体现在中国，更多表现为对资产管理的法律规范，在《信托法》的规范下，能够充分保证资产的所有人、资产管理人的权益，在社会分工进一步细化的发展趋势下，资产管理人的专业化，有利于市场对资源的优化配置，通过信托制度，一般投资者可以将资金积聚，交给专业的资产管理人———信托投资公司进行管理，充分体现了专业化和分工，实现了社会价值的最大化和个体价值的最大化。
但信托的“收益实绩分配原则”，使投资者自己承担风险，所以投资者必须对受托人的资产管理水平进行评判，目前由于信托制度在中国处于初级阶段，需要通过项目的影响力感召投资人，未来信托的发展方向是，经过市场的优胜劣汰，具有良好的资产管理收益历史的受托人必然浮出水面，投资者对资产受托管理人的评判就有了依据。
信托的基础是信任，在信托的发源地———英美国家，信托和信任是一个单词，随着我国法律对财产所有权确认和社会整体信誉度的提高，信托必将走进千家万户，成为像银行存款一样的人们生活的必须。
话题十：门户网站进入盈利期
中国概念网络股一年来在美国纳斯达克市场上表现异常抢眼，中国互联网在经历一个时期的调整之后开始全面复苏。今年三家在纳斯达克上市的中国互联网企业搜狐、新浪、网易的股价急速高涨，截至12月25日，搜狐上涨了560％，新浪上涨了334％，而网易则上涨了1200％。
搜狐财经工作室在经历了2000 年的流血上市以及其后的绵绵惨跌后，中国概念股缘何忽然开始变“牛”起来了呢？
首先，三大门户均上交了一份非常好的三季度财务报告。网易和搜狐在季度财报中首次实现了美国会计准则的盈利，新浪还没有，但新浪有望在今年第四季度改变这种情况。三大门户网站不仅实现了盈利或大幅削减了亏损，而且成功地降低了自己对在线广告的依赖性，通过大力发展移动电话短信服务、网络游戏、电子商务的模式获得了丰厚的收益。分析人士指出，由于投资者认为上述三家网站的股价明显低于其真正的价值，所以竞相购买它们的股票，这使得三家网站的股价呈现明显上升的趋势。
其次，整个中国互联网产业的高速发展为中国概念股的飙升提供了良好的上涨平台。截至2002 年10月31日，中国上网用户人数达到5800 万，上网计算机数升至2300 万，这为各大网站的业务增长提供了坚实的基础。
此外，由于美国企业假账丑闻层出不穷，美国股市投资者把眼光瞄向美国以外的更多地区，中国无疑是一个吸引人的地方。尽管目前世界经济依然没有走出低谷，但是中国经济却依然保持快速发展，在一定程度上增加了美国股民对中国经济前景以及中国企业的信心，有利于中国概念逐渐从边缘地带走向关注的中央。（彭金凤 马海邻）
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来源：《解放日报》 2003年1月02日
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（责任编辑：李欣玉）
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